Содержание процесса управления финаносвыми рисками часть 2

Размер возможных финансовых потерь определяется характером осуществления финансовых операций, объемом задействованных в них активов (капитала) и максималь­ным уровнен амплитуды колебимости доходов при соот­ветствующих видах финансовых рисков. На основе этого определения производится группировка осуществляемых (намечаемых к осуществлению) финансовых операций по размеру возможных финансовых потерь.

В финансовом менеджменте используется следующая группировка финансовых операций по зонам риска с по­зиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая:

а) без рисковая зона, В связи с без рисковым характером осуществляемых в ней операций возможные финансовые потери по ним не прогнозируются. К таким финансовым операциям могут быть отнесены хеджирование инвестарование средств в государственные краткосрочные обли­гации (при низких темпах инфляции в стране) и другие;

б) зона допустимого риска. Критерием допустимого уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы прибыли;

в) зона критического риска. Критерием критического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере рас четной суммы дохода, В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им затрат (издержек);

г) зона катастрофического риска. Критерием катастрофического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие финансовые операции при неудачном их ис ходе приводят обычно предприятие к банкротству.

Результаты проведенной группировки позволяют оце­нить уровень концентрации финансовых операций в раз­личных зонах риска по размеру возможных финансовых потерь» Для этого определяется кокой удельный вес зани­мают отдельные финансовые операции в каждой из соот­ветствующих зон риска. Выделение операций с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска {зонах катастрофического или критического риска) позво­ляет рассматривать их как объект повышенного вниманий в процессе дальнейших этапов управления финансовыми рисками.

На третьей стадии с учетом вероятности наступле­ния рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба (ожидаемых финансовых потерь) определяется общий исходный уровень финансового рис* ка по отдельным финансовым операциям или отдельным видам финансовой деятельности,

4, Оценка возможностей снижении исходного уровня и стоимости финансовых рисков* Эта оценка осуществляется последовательно по таким основным стадиям.

На первой стадии определяется уровень управляемости рассматриваемых финансовых рисков. Этот уровень харак­теризуется конкретными факторами, генерирующими от­дельные виды финансовых рисков (их принадлежности к группе внешних или внутренних факторов), наличием со­ответствующих механизмов возможного внутреннего их страхования, возможностями распределения этих рисков между партнерами по финансовым операциям и т.п.

На второй стадии изучается возможность передачи рассматриваемых рисков страховым компаниям. В этих целях определяется, имеются ли на страховом рынке соот­ветствующие виды страховых продуктов, оценивается стои­мость и другие условия предоставления страховых услуг.

На третьей стадии оцениваются внутренние финан­совые возможности предприятия по обеспечению сниже­ния исходного уровня и стоимости отдельных финансовых рисков — созданию соответствующих резервных денежных фондов* оплате посреднических услуг при хеджировании рисков* оплате услуг страховых компаний и т.п. При этом затраты по возможному снижению исходного уровня и стои­мости финансовых рисков сопоставляются с ожидаемым уровнем доходности соответствующих финансовых операций.

5. Установление системы критериев принятия рисковыхрешений.

Формирование системы таких критериев базиру­ется на финансовой философий предприятия и конкрети­зируется с учетом политики осуществление управления различными аспектами его финансовой деятельности (по­литики формирования финансовых ресурсов, политики финансирования активов, политики реального и финан­сового инвестирования, политики управления денежными потоками и т.п.). Дифференцированная в разрезе отдель­ных аспектов финансовой деятельности система критериев выражается обычно показателем предельно допустимого уровня финансовых рисков.

6. Принятие рисковых решений. На основе оценки ис­ходного уровня финансового риска, возможностей его сни­жения и установленных значений предельно допустимого их уровня процедура принятия рисковых решений сводит­ся к двум альтернативам — принятию финансового риска или его избежанию. Вместе с тем обоснование таких аль­тернатив является довольно сложным процессом и осу­ществляется на основе обширного арсенала методов, ко­торые рассматриваются в следующем разделе.

В отдельных случаях на предприятии может быть уста­новлена дифференциация полномочий финансовых менед­жеров различного уровня управления по принятию финан­совых рисков, генерирующих различную степень угрозы финансовой безопасности предприятию,

7. Выбор и реализация методов нейтрализации возмож­ных негативных последствий финансовых рисков. Такая нейтрализация призвана обеспечить снижение исходного уровня принятых финансовых рисков до приемлемого его значения, процесс нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков заключается в разработке и осуществлении предприятием конкретных мероприятий по уменьшению вероятности возникновения отдельных видов рисков и снижению размера связанных с ними ожи­даемых финансовых потерь* Эти меры предусматривают использование как внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков, так и внешнего их страхования, В процессе разработки и реализации мер по нейтрализации финансовых рисков обеспечивается принцип экономич­ности управления ими. Система методов нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков используемых предприятием, подробно рассматривается в специальном разделе.

8. Мониторинг и контроль финансовых рисков, Мони­торинг финансовых рисков предприятия строится в разрезе следующих основных блоков;

• мониторинг факторов, генерирующих финансовые риски;

* мониторинг реализации мер по нейтрализации воз­можных негативных последствий финансовых рис­ков;

* мониторинг бюджета затрат, связанных с управле­нием финансовыми рисками;

• мониторинг результатов осуществления рисковых финансовых операций и видов финансовой дея­тельности,

В процессе контроля финансовых рисков на основе их мониторинга и результатов анализа при необходимости обеспечивается корректировка ранее принятых управлен­ческих решений, направленная на достижение преду­смотренного уровня финансовой безопасности предприятия.