Стратегический механизм финансовой стабилизации

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на под­держание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде. Этот механизм базируется на исполь­зовании модели устойчивого роста предприятия, обеспечи­ваемого основными параметрами его финансовой стратегии.

Модель устойчивого роста имеет различные матема­тические варианты в зависимости от используемых базо­вых показателей финансовой стратегии предприятия. Однако, учитывая, что все эти базовые показатели коли­чественно и функционально взаимосвязаны, результаты расчета основного искомого показателя — возможного для данного предприятия темпа прироста объема реализации продукции (тх. объема операционной его деятельности) — остаются неизменными.

Рассмотрим наиболее простой вариант модели устой­чивого роста предприятия, имеющий следующий вид:

Для экономической интерпретации этой модели разло­жим ее на отдельные составляющие. В этом случае модель устойчивого роста предприятия получит следующий вид:

Из приведенной модели, разложенной на отдельные составляющие ее элементы, можно увидеть, что возмож­ный темп прироста объема реализации продукции, не на­рушающий финансовое равновесие предприятия, состав­ляет произведение следу щи к четырех коэффициентов, достигнутых при равновесном его состоянии на пред­шествующем этапе антикризисного управления; ]) коэф­фициента рентабельности реализации продукции; 2) коэф­фициента капитализации чистой прибыли; 3} коэффици­ента левериджа активов (он характеризует “финансовый рычаг”, с которым собственный капитал предприятия фор­мирует активы, используемые в его хозяйственной деятель­ности); 4) коэффициенте оборачиваемости активов.

Если базовые параметры финансовой стратегии пред­приятия остаются неизменными в предстоящем периоде, расчетный показатель будет оставлять оптимальное значе­ние возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), или генери­ровать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспе­чивая эффективного их использования в операционном процессе.

Если же ло условиям конъюнктуры товарного рынка предприятие не может выйти на запланированный темп прироста объема реализации продукции или наоборот мо­жет существенно его превысить, для обеспечения новой ступени финансового равновесия предприятия в параметры его финансовой стратегии должны быть внесены соответ­ствующие коррективы (т*е. изменены значения отдельных базовых финансовых показателей)*

Таким образом, модель устойчивого роста является ре­гулятором оптимальных темпов развития объема операцион­ной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте — регулятором основных пара­метров финансового развития предприятия (отражаемых си­стемой рассмотренных коэффициентов). Она позволяет зак­репить достигнутое на предыдущем этапе антикризисного управления предприятием финансовое равновесие в долго­срочной перспективе его экономического развития-

Результаты проведенных расчетов показывают, что изменяя параметры финансовой стратегии предприятия, можно соответствующим образом изменять оптимальный темп прироста объема реализации продукции» сохраняя при этом достигнутое (базовое) финансовое равновесие.